21.11.2020

На торговій сесії в середу 18 листопада акції компанії Burberry досягли п’ятимісячного максимуму, незважаючи на публікацію ряду результатів, в яких більшість показників були як і раніше негативними.

Британська група високої моди, відома завдяки своєму картатому малюнку, заявила, що скоротить пропоновані нею масштаби знижок у відповідь на значне зростання продажів за останні три місяці. Це створить перешкоду для зростання виручки в короткостроковій перспективі, але дасть можливість збільшити маржу в середньостроковій перспективі.

До 5:30 ранку за східним часом (10:30 за Гринвічем) акції Burberry зросли на 3,3%, зберігши більшу частину свого раннього прибутку в той день, коли обережність повернулася на європейський ринок в цілому на тлі як і раніше високого рівня заражень COVID-19 і заходів громадської охорони здоров’я, які сприяли несподіваному падінню промислового виробництва в жовтні як у Великобританії, так і в єврозоні.

«Ми натхнені нашим загальним відновленням і сильною реакцією на наш бренд і продукцію, особливо серед нових і молодих клієнтів», – сказав генеральний директор компанії Марко Гоббетті.

Останні шість слів такої заяви будуть «насолодою для вух» інвесторів, враховуючи постійний ризик того, що люксові бренди будуть занадто тісно асоціюватися з певною віковою групою.

Burberry була особливо задоволена продажами своїх шкіряних виробів, що стало для неї відносно новим напрямком діяльності. Продажі в цьому секторі виросли в річному обчисленні, хоча в цілому продажі групи впали на 25% за шестимісячний період до вересня (найгірше становище справ в оптовому підрозділі, що залежить від поїздок).

Успіх Burberry був особливо помітний в США, де зіставні продажі групи в магазинах зросли більш ніж на 20% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року за тримісячний період до вересня, при цьому продажі за повною ціною виявилися прибутковіші за все. Навіть з урахуванням деякого відкладеного попиту в зв’язку з повторним відкриттям магазинів влітку це виглядає вражаюче.

Можливість продовження цього імпульсу сумнівна, оскільки швидко поширюється коронавірус знову становить загрозу для всіх несуттєвих магазинів. Однак ця загроза далеко не так велика в Азії, одним головне джерело її доходів.

Там зіставні продажі в магазинах зросли на 10% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року, при цьому сильне зростання в материковому Китаї і Кореї більш ніж компенсувало скорочення продажів в Гонконзі (через протести) та Австралії (через сезонного сплеску COVID-19 .

У материковому Китаї «з травня спостерігається хороше двозначне зростання продажів за повною ціною», – додали в компанії.

Цей прибуток узгоджується з ширшою тенденцією активного зростання продажів предметів розкоші протягом літа, але заяви компанії поки що не звучать гранично ясно: очікується, що нова хвиля карантинних обмежень знову вдарить по продажах в ключовий святковий сезон (10% її магазинів в даний час закриті). Однак різке зростання онлайн-продажів в першому півріччі говорить про те, що такий канал здатний адекватно компенсувати це.

Проте, група заявила, що не переглядатиме свою дивідендну політику, яка в даний час припинена, до кінця фінансового року в березні. Burberry випромінює хорошу впевненість. А відсутність у неї зайвої впевненості в собі може бути навіть і краще в довгостроковій перспективі.